山东配资公司非自产产品收入降低影响

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一、发债企业舆情及点评

东方金诚报告称，将湖北共同药业股份有限公司长期信用评级由A+调低至A。

红豆股份收上交所监管函！控股股东99.9%股份被质押，1.65亿股被司法标记

发债企业舆情及点评

东方金诚报告称，将湖北共同药业股份有限公司长期信用评级由A+调低至A

涉及发行人：湖北共同药业股份有限公司

东方金诚报告称，将湖北共同药业股份有限公司（简称“公司”）长期信用评级由A+调低至A，评级展望维持稳定。

【邦得点评】：

公司主要产品为甾体药物生产所需的起始物料和中间体，受行业竞争加剧，产品价格下降，非自产产品收入降低影响，2024年公司营业收入同比下滑5.26%至5.37亿元，叠加原材料价格上涨，部分新产品前期试产阶段产能较低致单位成本增加，期间费用上升等影响，公司净利润由盈转亏。2024年，公司经营净现金流转为净流出，投资净现金流仍为负，资金缺口主要依赖于外部融资，但受限资产占比较高（35.26%），抵质押再融资空间有限。截至2025年3月末，公司在建项目尚需投资6.25亿元，占同期净资产比重为61.76%，资本支出压力较大。公司近年债务规模增速较快，债务负担持续加重，偿债能力明显弱化。截至目前，公司存续一只可转债，债券余额3.80亿元，剩余期限3.43年，转股溢价率66.54%，截至2025年3月末，公司账面货币资金仅1.57亿元，兑付压力偏大。此外，公司海外收入占比较高（近30%），考虑到当前中美关税贸易战尚未有定论，公司原材料进口成本和产品出口业务量或将受其影响。综上所述，公司流动性压力明显加剧，短期信用风险很高。

红豆股份收上交所监管函！控股股东99.9%股份被质押，1.65亿股被司法标记

涉及发行人：红豆集团有限公司

江苏红豆实业股份有限公司（简称“红豆股份”，600400.SH）近日发布公告称，其控股股东红豆集团有限公司（简称“公司”）所持1.65亿股被司法标记，占其持股比重12.16%。

【邦得点评】：

公司日前已将所持24.50%的通用股份（601500.SH）股权转让，对其丧失控制权，目前仅持有上市公司红豆股份58.90%股份，且已几乎全部质押。2024年红豆股份受内销增速放缓、服装等可选消费需求偏弱等因素影响，营业收入下滑近16%，叠加高额销售费用，净利润由盈转亏至-2.24亿元（超过2021-2023年盈利总和），房地产业务仍对公司拖累严重，经营承压加剧。公司债务规模持续上升，债务负担较重，债务期限结构偏短期，偿债能力弱。截至目前，公司存续债券余额合计42.50亿元，以行权计2025年内到期债券余额20.50亿元，截至2024年9月末，公司未受限货币资金约43亿元（货币资金受限比例以2023年37.08%估计），考虑到通用股份即将出表，红豆股份资金使用相对独立，公司短期集中兑付压力很大。此外，公司负面舆情频发，高管频繁变动，股权多次质押冻结，目前已连续3个月发生票据逾期，联合资信已对其终止信用评级，2024年年报和2025年一季报至今仍未披露，以上事件均反映出公司面临较大流动性风险。综上所述，公司短期内信用风险很高。

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